中关村发展集团手里有600亿规模的基金。副总贾一伟把话说明白了。这笔钱有四个明确的投向：投早、投小、投硬、投长期。这话的意思是，他们专门找刚起步的公司、规模不大的团队、有真材实料硬技术的项目。而且，他们不指望今天投下去，明天就上市。他们愿意等。
但是，现在投资的逻辑彻底变了。你不能光讲故事。你的技术必须能用。贾一伟说，技术要能扎进产业里。举个例子，你做了一个AI算法，不能只在电脑上跑得快。你得能把它装到工厂的机器臂上，让生产效率真的提高。这叫真实场景。
银行也开始行动了。北京银行现在搞一个叫“认股权+创业贷”的东西。这是什么意思呢？以前银行贷款给创业公司，怕你还不上。现在银行说，我可以贷款给你，但是你要给我一点未来的股份。这样，你公司发展好了，银行也能赚到钱。你看，连最保守的银行都在想办法上AI这班车。
然后，大会上还发了一个《AI新场景产业白衣书》。这个白皮书背后是中关村天使投资联盟。他们还搞了个“AI新场景创业加速计划”。目标很清楚。第一步，扶持100个以上的创业项目，帮它们从0走到1。第二步，用这些项目撬动10亿以上的早期投资。第三步，从这里面培育出10个独角兽公司。
为了让这事儿能成，大会现场就办了对接会。现场来了100多家投资机构，200多个投资人。他们就坐在那里，跟创业者一对一地聊。很多项目当场就谈成了初步的投资意向。所以，现在的大方向很明确。国家和资本都在找能落地的AI项目。谁能解决实际问题，谁就能拿到钱。
投资视角：热钱在哪里？
我们再听听一线投资人的真心话。他们说话直接，甚至有点扎心。
英诺基金的李竹说，现在投资很简单。第一，跟着政策走。国家在“十五五”规划里重点提了什么，你就投什么。第二，跟着前沿科技走。这两条路准没错。他还说，现在一级市场里投科技的钱，规模已经上万亿了。钱很多。但是，这些钱很挑剔。它们就喜欢投那些早期的、小规模的、技术过硬的项目。
李竹还提醒了一点。他说，现在基金的规模如果没个五六亿，你根本跟不上节奏。因为好项目太贵了。他还发现一个有意思的现象。以前，都是科技公司去改造工厂。现在反过来了。中国的先进制造业开始倒逼科技发展。比如，一个汽车厂需要一种新的焊接机器人，这个需求就会推动机器人公司去研发新技术。这种**“反向赋能”**的机会一定要抓住。
洪泰基金的盛希泰说话更实在。他说，现在的AI项目贵得离谱。一个刚起步的天使轮项目，估值就敢要5亿、10亿。但是，他承认这股热潮里确实有好机会。他特别提到了一个叫DeepSeek的大模型。这个模型一出来，一下子把国内技术和美国的差距，从一两年缩短到了三五个月。这个意义很大。
但是，盛希泰也泼了冷水。他说，现在的二级市场有点“发烧”。大部分传统企业日子很难过。只有不到20%的高科技公司被资金疯抢。所以，中国不缺钱，缺的是真正能赚钱的好项目。
梅花创投的吴世春说话最尖锐。他发明了一个词，叫**“独角猪”。意思是，那些靠不断融资活着，自身不赚钱，估值虚高的公司。他说，这种公司千万别再投了。要投就投“独角虎”**。什么是“独角虎”？就是公司有自我造血能力，能自己挣钱。它在自己那个很细分的领域里是绝对的老大。
吴世春还给创业者指了条明路。他说，别老想着IPO上市。那太难了。被大公司收购，其实是更现实的退出方式。他投的很多项目，最后都是被大厂收购了，回报也很好。他还强调，现在创业，老板必须得懂AI。每个公司都应该有个首席AI官（CAIO）。小公司不要去跟大厂拼通用大模型。你应该找一个很小的垂直领域，扎进去做深做透。只有这样才能活下来。
AI真实场景与泡沫？
聊完钱，我们聊聊技术本身。AI到底是真的机会，还是一个巨大的泡沫？会上大家吵得很凶，观点差别很大。
大家看好的方向有几个。源数创投的沈栋梁看好三个。第一是AI硬件，特别是消费电子产品。因为中国的供应链优势在这里。第二是AI出海。把中国的AI应用卖到国外去。第三是能解决各种脏活累活的AI Agent（智能体）。
汉王科技的刘秋童也看好AI驱动的硬件产品。水木清华校友种子基金的王学辉看得更远。他关注AI和可控核聚变，还有AI和量子计算的结合。
海光信息的姜永凯聊了GPU芯片。他觉得，我们的GPU跟国外顶尖水平差个一两代，这还不是最要命的。最要命的是**“生态上的代差”**。就是说，人家的软件、开发工具、社区都做起来了。你光有芯片，没这些东西，还是没人用。他说，如果我们只跟在别人后面走，可能永远都只能当跟班。
最激烈的话题是关于泡沫的。AI领域的泡沫到底有多大？
- 像素绽放的创始人赵充认为，泡沫率只有1%。他很乐观。他觉得现在99%的用户需求都还没有被AI很好地满足。空间还很大。
- 清蓝智能的鲁扬认为，有**70%的良性泡沫，和30%**的非理性泡沫。
- 硅谷Skywood Capital的王圃判断，泡沫有50%。他预测，AI这个领域最终会烧掉5万亿美金。大浪淘沙之后，能活下来的，就是真正伟大的公司。
这就像2000年的互联网泡沫。当时也倒下了一大批公司。但是，活下来的成了今天的亚马逊、谷歌。
发布调研：2026年最火AI新场景
下午的讨论更具体。铅笔道调研了30个行业专家，发布了他们预测的2026年最火的十一个AI新场景。这些场景，有些听起来很近，有些像是科幻片。
第一个是多智能体上岗。这不是说公司里多一个机器人。而是多一个AI团队。它们会像一个部门一样，成建制地进入企业工作。比如，一个AI营销团队，能自动策划活动、写文案、投放广告、分析数据。
第二个是日常生活办公物品集体“觉醒”。你身边的所有东西，都可能植入AI。你的水杯会提醒你喝水。你的办公椅会根据你的坐姿自动调整。
第三个是休闲消费购物场景。全自动的便利店已经在北京测试了。你进去拿了东西就走，手机自动付款。还有咖啡机器人、配送机器人，都会越来越多地出现在街上。
第四个是类Robotaxi（无人出租车）场景。这不是简单地造一辆无人车。马斯克的想法是，AI自己设计汽车，AI在工厂里造车，AI自己驾驶汽车，AI自己运营一个打车网络。整个产业链全是AI，没有真人。
第五个是AI航天。2024年，已经有公司用AI来辅助火箭发射了。到2026年，AI可能会用来设计和制造火箭。
第六个是玩具迎来“iPhone时刻”。未来的玩具，会搭载情感AI。它能跟孩子对话，记住孩子的喜好，提供个性化的陪伴。这种有情绪价值的玩具，可能会成为一个巨大的品类。
第七个是3D生成技术。你只要说一句话，比如“我想要一个穿着盔甲的骑士”，AI就能立刻生成一个高质量的3D模型。这对游戏、影视、设计行业的影响是巨大的。
第八个是AI设计师攻克材料科学。以前研发一种新材料，需要好几年。现在，AI可以在几个月内完成。通过模拟计算，AI已经成功设计出了20款可以量产的新材料。
第九个是招聘进入“全自动时代”。AI招聘官能看懂岗位要求，然后去网上筛选简历，还能自动安排面试。整个招聘流程可以实现自动化。
第十个是企业有了“AI智囊团”。公司的管理层在做决策前，可以让AI系统进行推演。比如，想在海外开个分公司。AI可以立刻分析当地的经济、政策、市场风险，给出建议。
第十一个，数字员工有望规模应用。这里主要指两类员工。一类是程序员，AI可以辅助甚至替代一部分编程工作。另一类是组织协调员，AI可以自动发邮件、定会议、跟进项目进度。
AI赛道的超级机会，在哪？
那么，最大的机会到底在哪里？几位大佬也给出了自己的看法。
行行AI的李明顺提了一个概念，叫**“AI新物种”**。它的意思是，AI不只是某个环节的工具。它有能力把一个行业的整个链条全部重构一遍。他举的例子就是马斯克的Robotaxi。从造车到运营，全都是AI。这就不是传统的出租车公司了，是一个全新的物种。
网秦创始人林宇认为，AI电商是一个肉眼可见的巨大机会。他描绘了一个场景。一个中小电商卖家，他所有工作都可以被AI替代。AI负责选品，AI负责上架商品，AI负责写营销文案，AI负责做客服，AI负责处理售后。卖家自己，只需要管理一下物流发货就行了。
唱吧创始人陈华觉得，万亿级的机会有很多。第一种是**“入口级”应用**。比如像豆包、元宝这样的产品。因为你每天都会用，使用频率很高，所以商业价值巨大。第二种是AI劳动力替代。比如替代司机、外卖员、工厂工人。第三种是虚拟场景里的AI应用。比如处理图像、AI编程、AI金融。这些不涉及硬件，更容易快速落地。
当然，热门的赛道也有风险。英诺科创基金的王晟就给火热的具身智能（也就是机器人）泼了冷水。他认为，这个行业面临四个挑战：高质量的数据太少；技术路线还不稳定；很多团队其实不懂大模型；落地的场景很难找。他觉得，现在这个赛道，做供应链的公司已经开始赚钱了，做机器人本体的公司收入也还行。但是，最关键的机器人“大脑”和“小脑”公司，还在艰难攻坚。
还有一个更前沿的概念，叫**“世界模型”。VAST的创始人宋亚宸把它形容为人类的“创世工具”**。他预见，当AI能够零成本生成3D世界万物，并且为它们编写规则时，每个人都可以创造一个属于自己的沉浸式虚拟世界。到那个时候，现实世界的价值可能会降低。一个人的价值，将取决于他的创造力，以及他在虚拟世界里投入的时间。
AI细分赛道：如何破局？
我们再把目光放得更具体一些。比如，人形机器人现在这么热，它的钱到底好不好赚？
几位业内人士给出的路径很务实。他们说，别一开始就想着让机器人去工厂的流水线上干活。那个技术还不成熟。可以先从容易变现的场景入手。第一步，让机器人在文旅景区里表演，吸引游客。第二步，让机器人去学校里当教具。第三步，让机器人去政府的数据采集工厂里干些重复性的工作。
真正的长期价值，肯定是在工业应用。但是现在瓶颈很明显。首先，机器人的“大脑”泛化能力不够。它在一个场景里学会的技能，换个场景就不会了。其次，精细操作依赖的**“灵巧手”**，又贵又不稳定。你不可能让一个几百万的手，在工厂里一天24小时地高强度工作。所以，短期内让机器人进入家庭做服务，或者去养老院，大家还是比较谨慎的。
还有一个问题是，公司到底该怎么用大模型来赚钱？
零犀科技的董事长翁绍斌说出了很多老板的困境。他说，AI技术听起来什么都能干。但是，一旦用到自己公司的具体业务上，就掉链子。要么回答得牛头不对马嘴，要么在关键时刻出现“幻觉”，开始胡说八道。
他给焦虑的老板们指了一条路。他说，你别急着去追最新的模型。你现在最需要的，是找到一个既懂AI技术，又懂你行业务的**“首席人才”**。因为今天最缺的不是AI本身，而是那个能把AI教会，让它在你公司里“老实干活”的人。
其实，特种机器人已经把赚钱的路探明白了。智行者董事长张德兆分享了几点体会。他把机器人的商业价值分了三层。
最刚性的价值，是**“替代人赴险”。比如在消防火场、危险的矿区，让无人设备进去作业。这种需求，客户愿意花大价钱。他们的订单规模已经超过十亿。第二层价值，是“替代人劳动”。比如他们的清洁机器人，已经在全球的工厂、机场大规模使用了。这能帮客户省下人力成本。最后一层价值，才是“提升体验”**。比如在景区里提供无人接驳车。这个顺序很重要。
在智能制造行业，大家的共识更尖锐。制造业的客户很现实。他们不会因为你用了“AI”这个标签就买单。他们只为四样东西付费：清晰地降低成本、提高效率、保障安全，或者直接增加收入。你必须把这四点讲清楚。
AI预警：带来三大根本转折
大会的最后，清华大学的徐井宏教授给大家泼了一盆“冷水”。他提醒我们，AI如果没用好，后果可能很严重。
他指出，AI可能会带来一个根本性的转折。那就是，人类将第一次迎来一个**“劳动不再是生存必需品”**的时代。以前，我们工作是为了吃饭。未来，可能不需要工作也能生存。
这会同时带来三个根本性的转变。
第一，经济基础变了。以前是短缺经济，东西不够用。未来可能是过剩经济，东西太多了。
第二，财富的核心变了。以前的核心资产是土地、工厂这些有形的东西。未来的核心资产是智慧和连接。
第三，个人价值的衡量标准变了。以前，你掌握了多少知识很重要。未来，你学习的速度有多快，比你已经掌握了什么更重要。
面对这场巨大的变化，他发出了两个不容回避的预警。
第一个预警是，技术本身是中立的，是一把**“双刃剑”。它到底是向善还是向恶，这个路径选择，将决定人类文明的未来。
第二个预警是，如果财富的分配模式不改变，技术进步可能会加剧社会的分化。最终可能导致1%的人，控制社会绝大部分的财富**。到那个时候，AI到底是让大家的生活变得更好，还是让社会变得更割裂？这是一个需要我们现在就开始思考的问题。
结语
回顾整场大会，从宏观趋势，到垂直赛道的辩论，再到创业者的分享，其实都围绕着一条主线。AI的竞争，已经从比拼技术参数，进入到了一个更深的阶段。
现在，大家比的是谁能找到真实的场景，谁能用AI解决一个具体的问题。投资机构的策略也变了。他们不再“广撒网”，而是去寻找那些能穿越周期、有稳定造血能力的“硬核资产”。
创业者们，也一头扎进了工业、能源、医疗这些传统行业的腹地。他们去解决那些最具体、最辛苦，但也最能创造价值的实际问题。
或许，到了2026年，AI竞争的焦点，早已不是技术本身了。而是这次大会反复提到的关键词：场景。
